□李放
近期关于房地产市场资金链的传言不少，前不久，顺德开发商周成控制的银景房地产公司这一顺德老牌房地产企业资金问题的事情就闹得沸沸扬扬。上一轮的“钱荒”还在热议中，无论是房企融资还是个人房贷收紧以及二套房首付提高等等，都还没有确切说法有所变化的时候，3月19日天保基建和中茵股份分别发布公告称，公司非公开发行A股股票的申请经证监会审核通过。
天保基建拟以不低于4.48元/股的发行价格，发行股份数量不超过3.46亿股，募集资金15.5亿建设三个房地产项目并补充流动资金。中茵股份拟向不超过10名特定对象，以不低于9.53元/股的价格，募资约17亿元用于“徐州中茵广场项目”。这两家公司增发获批，意味着暂停了三年多的A股证券市场对房地产行业的融资开闸再次开启，相比此前市场的收紧，似乎有松绑的意味。
事实上，这样一则消息会引起市场关注，源于进入2014年以来房企受制于房企资金链，开发投资增速也出现放缓迹象，在此背景下地产融资及重组政策此时松绑应该是意在为房企“解渴”。
只是如此小体量、如此时机推出这样的利好，对市场而言能有什么样的影响？信心以及信号的作用倒是比较明晰。回过头去看，近年来随着房地产市场调控的不断深入，无论是证券市场还是银行业对房地产市场的支持的门槛越来越高，包括万科、碧桂园等龙头房企都只能在海外资本市场寻求资本支持，以万科为例，去年一年就在香港资本市场上拿了超过百亿的资金，而且利率创造了万科新低。
毫无疑问，目前的融资环境已经非常考验开发商们的智慧与人脉了。虽然，顺德本土开发商历来对融资比较谨慎，但是随着近年来开发量以及市场容量的不断扩容，涉及到融资方面的需求也在不断增加。多数未上市的小型开发商在资本市场的融资渠道有限，银行贷款曾是它们唯一的融资渠道，当这些渠道不断收窄的时候，面临的压力和问题就会爆发。甚至有业界分析认为，融资环境的改变也必将引起房企新一轮的洗牌，加剧行业竞争和分化。
近几年来，房地产市场的表现也印证了这一说法。由于房地产暴利时代的终结，企业净利润率持续下滑，导致成本控制能力较弱的企业没有办法生存，或倒闭或被收购。
行业的集中度开始逐渐显现，诸如万科、保利、绿地等龙头房企的市场占有率越来越大的情况下，一些本土的小型开发商举步维艰，除了做一些边缘市场、中小地块开发、转让土地等方式之外，能够与之分庭抗礼的屈指可数。竞争存活下来的房产开发商拥有更大的规模和更强的建设和发展能力，市场规律决定行业洗牌是大势所趋，强者恒强，优胜劣汰也成为房地产市场的不二法则。
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