8月25日，碧桂园控股有限公司（02007.HK）披露2020年中期业绩报告，数据显示，碧桂园于上半年合计实现总营业收入约为1849.6亿元，毛利润448.9亿元，净利润约为219.3亿元。
收益质量提升，已售未结转资源远超同行
虽然上半年全国商品房销售金额突遭疫情冲击，但碧桂园连同联合营公司的权益合同销售额仍旧录得2669.5亿的行业高位。
从单月权益销售数据来看，除前两月同比下跌外，三月之后各月均实现了同比正增长，且呈逐月攀高的积极走势。7月份，碧桂园权益合约销售金额542.8亿元强劲增长27.52%，录得今年以来最高同比涨幅。2020年1-7月累计实现权益销售金额达3212.3亿元，稳居行业前列。
上半年，由于前两月疫情严重导致施工进度受限，部分房屋交付延后，但伴随复工复产回归正轨，上半年落下的工程进度正在逐步追回，料全年既定交付目标仍将如期完成，从而保证营业收入和利润水平回归正常。截至报告期末，碧桂园账面拥有不含增值税的已售未结转收入达7808亿元，远超同行。这将在很大程度上锁定了公司今年，乃至未来两三年内业绩提升空间。
上半年碧桂园权益销售现金回笼约人民币2509.3亿，权益销售回款率高达94%，与上年同期持平。截至6月30日，公司账面拥有现金余额2055.2亿，现金余额占总资产比例高达10.5% ，另外，约有3288.1亿元银行授信额度尚未使用，集团运营资金充足，呈现稳健的经营状态。
净负债率58%，低杠杆模式下的内生增长
近年来，国家监管层高度重视房地产企业资金及债务安全，行业融资环境趋紧，融资成本明显上升，企业融资分化日趋明显。所幸碧桂园的发展路径并非杠杆扩张，而是追求高质量的内生增长，因此，公司始终让公司杠杆处于行业低位，资本结构适度合理。
以市场普遍关注的净借贷比率为例，亿翰智库研究数据显示，2019年50家典型房企平均净负债率为94.1%。而碧桂园今年上半年的净借贷比率仅为58%。截至目前，碧桂园已连续13年保持了净借贷比率低于70%，这在国内地产企业中并不多见。
截至报告期末，碧桂园有息负债总额为3420.4亿（含银行及其他借款、优先票据、公司债券和可转股债券），较上年末下降7.5%，其中需于本年以内偿还的短期有息债务约为555亿，仅占总有息负债之16.2%。（万家长 通讯员黄柏恩、钟传兴）
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