反向基金“出世”未明朗，业界看法不一

反向基金的推出，令投资者在投资基金时，升跌皆有机会获利（图片来源网络）

　　顺德城市网消息　（记者林仲儒）　近日，中国证监会通过官方微博就相关反向基金产品出具了反馈意见，要求基金管理公司加强风险控制、保护投资者合法权益、落实投资者适当性等方面做进一步论证。

　　所谓反向基金其实就是一种做空基金。它的设计原则是与市场反向运动，它利用股指期货、期权等衍生工具，使用卖空股票、股票指数互换等各种方式，试图做到在市场下跌的过程中赚钱。

　　目前国内因为制度和机制的原因，还没有此类产品。现在市面上的基金，基本上是涨价时投资者才能获利。对于反向基金，业内是怎样看的呢？近日，顺德城市网记者走访区内的证券公司，了解投资机构对这个新事物的不同看法。

观点一：反向基金风险大，大众未必接受

　　联讯证券顺德清晖路证券营业部首席证券分析师骆骏骎认为，现在上马反向基金对市场和广大投资者来说，风险太大，没有必要。“很多时候，我们单纯想模仿国外的模式，人家有基金、有期货，我们也要有；人家有反向基金，我们也要有。但，反向基金真的适合中国市场吗？适合广大投资者吗？”

　　骆骏骎质疑的来源在于，他认为投资反向基金需要对市场有更大的洞悉度，需要更充裕的资金来对冲，需要投资者和投资机构有更灵活的手断和敏捷的反应能力。如果达不到这些要求，那对投资者来说，反向基金恐怕只能令其亏得痛楚。而现今中国的股民、普通大众市民很难达到这样的投资要求，更难承受这样的投资损失。

　　“反向基金的门槛很高，我们营业部也很难操作，只有总公司的专业部门才可以。个人投资者投资这个比较危险。”骆骏骎表示，反向基金即使推出也只是使市场多了一种交易手段作调控，对整个市场的良性推动效果不大，还不如踏踏实实地把关上市门槛，使上市公司的信息公开更准确更及时，打击内幕交易，才是交易市场更为迫切的需要。

　　东莞证券有限责任公司顺德营业部首席顾问李健全就认为，反向基金有利有弊，他对此更多地持观望态度。他谈到，东莞证券等投资机构也有做基金投资，主要是公募基金为多，“其实现在的投资渠道和方式已经很丰富了，再多一种，恐怕市民也未必接受。”

观点二：成熟的市场需要更多金融工具

　　国泰君安证券顺德大良营业部投资顾问部经理梁志荣却觉得，反向基金不能简单地说不必要，只能说现在的条件还不成熟而已。

　　梁志荣举例，现在大市刚过2000点，很多股票都是刚刚“企稳”，如果现在推出做空的金融工具，势必会有投资者加入做空的行列，这对市场的信心是一个很大的打击，“信心很重要，当年股市3000多点时，推出股指和期货，立马大跌，可见中国的市场受信息面影响很严重。”

　　梁志荣预计，如果大市现在能稳步上升，超过3000点后再推出反向基金，市场能更好地消化。“一个成熟的市场需要多方面的金融工具才会全面、健康的市场”另外，对于风险性，梁志荣称这主要看金融杠杆，看市民的投资方式。