整体上市在即？如何洞悉未来的“美的”

美的总部大楼是顺德目前最高的建筑

　　顺德城市网消息　（记者关永亮）　从2013年8月15日起，顺德家电行业龙头“美的电器（000527）”将停牌，实施换股转换成美的集团的股份，从而走上整体上市之路。在顺德这个家电王国担任着重要角色的“美的”，未来也将逐渐吸引更多顺德投资者的眼球。

　　但是，美的集团上市，该如何理性看待？昨日（8月12日），顺德城市网记者走访区内多家上市券商，与顺德金融行业资深人士进行探讨，有业内人士指出，美的整体上市后市值上浮逾50%，或更适宜做长期投资，也有资深投资者透露，曾参与8月初的走进美的系列活动，对整体上市后发展持保留态度。

回顾：1980年初涉家电行业的美的

　　翻阅美的的数十年历程可以看到，美的自1980年开始尝试家电制造，到1985年成功组装出第一台空调，再到1992年8月10日进行股改，在1993年9月7日正式实现向社会公开发行股票并交易上市，到2001年转制为民营企业，近两年来更积极筹划美的集团整体上市。近日，美的还组织投资者走进企业内部，更深入地认识整个美的集团。在参观活动中，美的集团董事、战略经营部总监李飞德曾自信地笑言，可能在场每位投资者的家中均有至少一款美的的产品。

　　美的产品之所以能常见于寻常百姓家，或许离不开其紧跟“顺德模式”的改革发展步伐。在上个世纪80年代，顺德“以集体经济为主、以工业为主、以骨干企业为主”的“三为主”的经济发展思路、政府推动扶持下民营乡镇企业做大做强。经过几十年顺德企业家的勇于开拓，在敢为天下先的精神鼓舞下，艰苦创业并取得了较大的成就。

发展：美的整体上市，长期投资更具增值空间？

　　顺德“龙腾企业”之首、顺德区纳税大户、顺德上市企业等，“美的”在发展的同时，更为顺德发展承担了更多的社会责任。在顺德大良凤山中路一家证券营业部里，记者随机采访了10位股民，他们大多数对美的整体上市还是持观望态度。资深股民陈伯表示，手中的美的股票进进出出，但总会留着一定比例。

　　对于此次美的集团整体上市，无论是停牌还是资产重组都丝毫不会影响他对美的的信赖。“每年都分红的顺德企业，还是不错的。”他笑着说。不过，也有更多的股民选择减持或者暂时避嫌，卖出手上的美的电器股票。

　　今年一季度，美的电器实现营收219亿元，净利润10.78亿元，美的集团方面则实现总营收316亿元，净利润10.2亿元。美的电器主要业务有制冷家电集团的空调、冰箱、洗衣机，2012年空调业务贡献率更是高达70%。值得关注的是，美的集团整体上市后，大小家电、配套的电机业务、物流业务都将在一个上市主体中呈现，这也是美的集团整体上市后，市场对其派发的第一份入门考卷。

洞悉：美的集团上市后，如何看待？

　　近日，美的电器（000527）频发公告，宣布整体上市进入倒计时。据称，该公司股票将于8月15日起开始停牌,此后将进入现金选择权派发,行权申报,行权清算交收阶段,不再交易，直至换股后美的集团完成上市。

　　另外，今年3月美的集团吸收合并上市公司的重组方案中，也提及美的集团A股发行价为44.56元/股，换股价格为15.96元/股。换股比例为0.3582:1,换股股东所持有的每1股美的电器股票可以换取0.3582股美的集团A股股票。美的电器异议股东可以选择所持有的美的电器股票按照10.59元/股的价格全部或部分申报行使现金选择权。此外，该方案还提及，美的地产业务则不在此次重组范围之内。

　　对于美的集团上市后的预期，多位顺德证券业资深人士认为，选择美的集团是危与机共在。一位曾参与过8月初深圳证券交易所组织的“走进美的”活动的顺德投资者表示，当天参观是看到了美的的企业文化，但是他最为关注的“核心竞争力”在产品及环境中暂未能感到太多。因此，他对美的集团的未来，暂时观望。

　　至于顺德行使现金选择权的投资者增加，资深人士分析指出，这是“危机共存”。他表示，投资者卖出美的电器的股票，或许是担心美的集团整体上市后价高可能不稳定。但是，与同行业的格力电器相比，该公司现总市值800多亿，美的集团上市前总市值400多亿，美的集团整体上市后达700亿左右。“相比格力，美的并不逊色，可考虑做价值投资。”

　　“投资者可考虑暂时卖出。”东莞证券首席顾问李健全分析指出，现在大盘向好，美的电器（000527）现价已接近换股价，而停牌换股，更需要经过一段时间的等待。